A Monetáris Tanács legutóbbi megnyilatkozásai arra  vallanak, hogy a testület a lehető leggyorsabban le akarja építeni  az októberben végrehajtott, 3,00 százalékpontos vész-kamatemelést,  de inkább a gyakoribb és kisebb lépéseket pártolja az egyszeri  nagyobb csökkentések ellenében - írja a  JP Morgan pénzügyi szolgáltató csoport hétvégi globális makroadat-figyelő összeállítása. Ebben felidézik, hogy  az MNB már decemberben is szakított addigi rendszeres gyakorlatával,  és két ízben csökkentette alapkamatát, először az eredetileg nem  kamatdöntőnek szánt hó eleji monetáris tanácsi ülésen. A múlt havi 1,00 százalékpontos MNB-kamatcsökkentés megfelelt a  várakozásoknak, de az enyhítés kettébontása meglepetés volt, áll az  elemzésben

Jóllehet a túl gyakori kamatmozgatás hosszú távon árthat a  jegybank hitelességének, a JP Morgan elemzői szerint azonban a  legutóbbi csökkentések kedvező devizapiaci fogadtatása arra  bátoríthatja a Monetáris Tanácsot, hogy - legalábbis időlegesen -  folytassa a havi két kamatdöntés gyakorlatát. Ennek alapján a cég "jó esélyt" lát arra, hogy a magyar központi  bank hétfőn végrehajt egy újabb, fél százalékpontos kamatcsökkentést. Ha ez mégis elmaradna, a JP Morgan elemzői erre az esetre a  rendes januári kamatdöntő ülésre egy menetben 1,00 százalékpontos  csökkentést valószínűsítenek.

Az elemzés szerint az e hónapra jósolt újabb agresszív enyhítést  alátámasztja a ház saját prognózisában szereplő meredek decemberi  inflációcsökkenés: a JP Morgan londoni szakértői a múlt hónapra 3,5  százalékos éves szintű magyarországi áremelkedést várnak a  novemberben mért 4,2 százalék után.
A cég februárra is jósol 0,5-1,00 százalékpontnyi  MNB-kamatcsökkentést, és az év közepére 7,00-7,50 százalékos  jegybanki kamatszintet vár.

A londoni elemzői közösségben vannak ennél jóval agresszívabb  magyarországi kamatcsökkentési becslések is.  A legerőteljesebb jóslatok között van a Merrill Lynch  bankcsoporté, amely Londonban kiadott legutóbbi térségi  előrejelzésében azt írta: várakozása szerint 2009-ben a  magyarországi jegybanki kamatszint 5,50 százalékra csökken.

Ralph Sueppel, a BlueCrest Capital Management londoni  befektetési és elemző csoport globális feltörekvő piacokért felelős  stratégája és főközgazdásza a múlt hónap eleji, soron kívüli  kamatcsökkentés után azt mondta az MTI-nek: 5,00-6,00 százalékpontos  további magyarországi kamatcsökkentést is lehetségesnek tart egy  éven belül.

A JP Morgan hétvégi elemzése szerint a magyarországi recesszió  bizonyos gazdaságpolitikai válaszintézkedéseket igényel. Az  IMF-csomaghoz fűzött feltételrendszer és a költségvetési hiány  csökkentésének általános követelménye miatt e válaszintézkedéseknek  a gazdaságpolitikai elegy monetáris oldaláról kell érkezniük.

Ezért az MNB - az IMF-támogatással a háta mögött - a JP Morgan  elemzői szerint valószínűleg olyan alacsonyra próbálja majd  csökkenteni alapkamatát, amilyenre túlzott forintgyengülés kockázata nélkül lehetséges.