A Fitch nevű hitelminősítő múlt heti lépéséhez hasonló agresszív mértékben, egyszerre három fokozattal a befektetési ajánlású adósosztályzati sáv alsó szélére minősítette le Spanyolországot magyar idő szerint szerda éjjel a Moody's Investors Service.

A New York-i székhelyű társaság egyebek mellett azzal indokolta a lépést, hogy a spanyol kormány által a bankrendszer feltőkésítésére tervezett 100 milliárd eurós hitelfelvétel tovább emeli az országra nehezedő, már a pénzügyi válság kezdete óta is "drámai" mértékben megnövekedett adósságterhet.

A Moody's az európai és az amerikai piaci zárások után jelentette be Londonban, hogy az eddigi elsőrendű "A3"-ról –a köztes "Baa1" és "Baa2" szintek kihagyásával – "Baa3"-ra rontotta Spanyolország szuverén kötvénykötelezettségeinek besorolását. Ezt az új spanyol osztályzatot is további leminősítés valószínűségére utaló felülvizsgálat alá vették.

Ha a Moody's innen tovább rontja a spanyol államadós-besorolást, azzal Spanyolország elvesztené a cég befektetési ajánlású szuverén adósosztályzatát.

A Moody's közölte, hogy legfeljebb három hónapon belül elvégzi az osztályzat felülvizsgálatát.
A múlt héten egy másik nagy hitelminősítő, a Fitch Ratings is három fokozattal minősítette vissza Spanyolországot.

A szerda éjszakai spanyol leminősítés indoklásában a Moody's kiemelte, hogy jóllehet a spanyol bankrendszer feltőkésítésére szánt 100 milliárd eurós támogatási csomag részletei még nem ismertek, az azonban egyértelmű, hogy a spanyol bankok támogatásának felelőssége a spanyol kormányé, és az euróövezeti mentőalapból (EFSF) folyósítandó feltőkésítési hitelt is a kormány veszi fel.

Ez a hitelfelvétel a cég szerint érdemben rontja a spanyol kormány adóspozícióját. A Moody's közölte, hogy várakozása szerint a spanyol közadósságráta a hazai össztermék (GDP) 90 százalékának környékére emelkedik az idén, és az évtized közepéig növekedni fog.

Az adósságráta stabilizálása a spanyol hatóságok előtt álló fő kihívás, és évekig tartó költségvetési konszolidációt igényel.

Ennek következtében a spanyol kormány költségvetési és adósságpozíciója többé nem összeegyeztethető az "A" besorolási sávval, sőt még a "Baa" kategória felső végével sem – áll a Moody's elemzésében.

A cég indoklása szerint a spanyol leminősítés másik fő tényezője a spanyol kormány "igen korlátozott" piaci hozzáférése. Spanyolország ugyanis bankjai feltőkésítéséhez az EFSF forrásaira szorul, a kormánykötvények értékesítése egyre inkább a hazai bankoktól függ, ezek viszont az euróövezeti jegybanktól (EKB) kérnek finanszírozást e kötvények megvásárlásához.

A Moody's szerint ez a helyzet fenntarthatatlan.

A hitelminősítő úgy tartja: ha nem következnek be olyan kedvező fejlemények, amelyek erősítik a befektetői bizalmat, akkor a spanyol kormány valószínűleg egyre feszesebb feltételek mellett lesz csak képes gondoskodni a lejáró kötelezettségek refinanszírozásáról.

A jelenlegi környezetben nem tartják valószínűnek sem a gazdasági növekedés újraindulását, sem a gyors költségvetési konszolidációt.

Ha ezt a helyzetet nem kezelik, akkor a Moody's szerint tovább növekszik annak a kockázata, hogy a spanyol kormány elveszíti a megfizethető kondíciók melletti hozzáférést a magántőkepiacokhoz, és maga is az euróövezeti mentőalap közvetlen támogatására szorulhat – áll a hitelminősítő elemzésében.

A világ legnagyobb hitelminősítő csoportjának számító Moody's egyszersmind leminősítette Ciprust is, két fokozattal mélyen a spekulatív adósosztályzati sávba süllyesztve a ciprusi államkötvény-besorolást.

A szerda éjjeli bejelentés szerint az eddigi "Ba1"-ről – a köztes "Ba2" szint kihagyásával – "Ba3"-ra rontják Ciprus szuverén kötvénykötelezettségeinek besorolását. Az új osztályzatot szintén további leminősítés valószínűségére utaló felülvizsgálat alá vették.

Ciprus eddig sem befektetési ajánlású osztályzatának kétfokozatú leminősítését a cég azzal indokolta, hogy jelentősen romlottak az ország kilátásai, miután érdemben megnövekedett a görög euróövezeti tagság megszűnésének kockázata.

A Moody's szerint egy ilyen fejlemény azonnali következményeként tovább növekedne az az összeg, amelyet a ciprusi kormánynak a bankok támogatására kellene fordítania. A helyi bankok ugyanis nagymértékben ki vannak téve a görög kormányadósságnak és a görög gazdasági fejleményeknek.

A Moody's eddigi "Ba1"-es ciprusi adósbesorolása arra a feltételezésre alapult, hogy a ciprusi kormánynak a hazai össztermék 5-10 százalékával egyenlő összegű tőketámogatásban kell részesítenie a helyi bankrendszert. Ám a hitelminősítő most már arra számít, hogy ennél jóval több állami banktámogatásra lesz szükség – áll a leminősítéshez fűzött elemzésben.