Könnyű célpont vagyunk és maradunk a devizapiacon
Balatoni András, az ING Bank vezető elemzője szerint a jövő hetet is 310 forint feletti euróárfolyam jellemezheti, s ha elmozdul a kurzus, azt nagyobb valószínűséggel fölfelé teszi.
A feltörekvő országoknál tapasztalható kamatemelési hullámot Magyarországra is ki szeretnék terjeszteni a befektetők, megtalálták az országot, a forint gyengítésével próbálják kamatemelésre serkenteni az MNB-t. A forint gyengülése előre kódolható volt, az ING az első negyedévre 305-ös eurót várt. Az alacsony kamatszint törvényszerűen gyengébb árfolyamot szül, ez azonban szemmel láthatólag nincs az MNB ellenére. Igaz ugyan, hogy a magyar fizetési mérleg jelentős többlete védelmet ad a forintnak, de a folyamatos kamatcsökkentésekkel minimálisra zsugorodó kamatprémium ma már erős kockázati tényezőt jelent, hasonlóan a gazdaság alacsony növekedési potenciáljához.
Az ING vezető elemzője szerint amíg az euró nem lép be a 320–325 forintos sávba, a jegybanknak nem igazán van miért aggódnia, hiszen az árstabilitás oldaláról még nem fenyeget komoly veszély. Alapesetben az éves infláció 2014-ben 1,4 százalék körül lehet, azaz messze a 3 százalékos jegybanki cél alatt marad. A gyenge árfolyam inflációgerjesztő hatása igazán a 320-as szint felett érződik majd.
Ha ide ér a forint, akkor már határozottabb jelzést kell adnia a jegybanknak a piacok felé, például a kamatcsökkentési ciklus szüneteltetésével. 315-nél még elegendő lehet a verbális intervenció eszközével élni, ha képes erre az MNB vezetése.
A 330 forintot Balatoni szerint nem éri el a kurzus, mert az már nemcsak árstabilitási, hanem politikai szempontból is veszélyes, ezért vállalhatatlan. Gabler Gergely, az Erste Bank elemzője szerint rövid távon valóban nem sok esélye van az erősödésnek, de középtávon a folyó fizetési mérleg kedvező adatai miatt visszarendeződhet a forint. Gabler úgy véli: 318 forint lehet az az euróárfolyam, amely már keményebb fellépésre készítetheti a jegybankot. Az árfolyamrekord – 324 forintos euró – megdöntésével azért már nem igazán számolnak sokan.
A jövő héten a decemberi kereskedelmi többlet számait és a decemberi ipari termelés előzetes adatát teszi közzé a KSH, mindkét mutató megmozgathatja a piacot – hiszen egy gyengébbnek számító decemberi külkereskedelmi többletet lehet negatív színben feltüntetni a forint oldaláról, az ipar alacsonyabb kibocsátása pedig növekedési kockázatként értelmezhető. Ami biztos a bizonytalanságban: mozgalmas február elé néz a forint. A jegybank monetáris tanácsa február 11-én ül össze, a következő kamatdöntő tanácskozás pedig hivatalosan február 18-ra várható. Ha addig nem, legkésőbb ekkor jelezni kell a piacnak valamit.
