Mednyánszky Ági 1927. március 15-én született Bécsben, 1933-tól az Operaházban volt balettnövendék. Pályáját táncosként kezdte a Kamara Varietében és a Moulin Rouge-ban, majd 1943-tól az Erzsébetvárosi Színházban és a Magyar Színházban kezdett prózai szerepeket játszani. 1945 és 1949 között a Művész Színház, 1950-től 1958-ig a Vígszínház művésze volt. Már ekkoriban rendszeresen vendégszerepelt – főként szubrett szerepekben – a Fővárosi Operettszínházban, amelynek először 1958-ban tagja, 1992-ben pedig örökös tagja lett.

Mednyánszky Ágit nemcsak színpadon láthattuk. Olyan filmekben kapott szerepet, mint például a Déryné, a 2x2 néha 5, a Tűzoltó utca 25., Puskák és galambok, a De kik azok a Lumnitzer nővérek?, Konyec – Az utolsó csekk a pohárban.

Szinkronszínészként dolgozott több tévés sorozatban is. Az ötvenes években a Magyar Rádió színtársulatának ugyancsak tagja volt, évtizedekig kapott feladatokat a Rádió hangjátékaiban. Népszerű volt a Szabó család Icujaként, 1963 és 2007 között játszotta.

A magyarországi televízióadás beindulásakor Mednyánszky Ágit kérték fel tévébemondónak az első kísérleti adásokhoz. Nővére Mednyánszky Henriette, az Operaház balerinája, majd balettoktató mestere, akinek fia a színész Balázs Péter, a szolnoki Szigligeti Színház igazgatója

Legutóbb az Operettszínházban a Menyasszonytáncban, a Lili bárónőben, a Sweet Charityben és a Funny Girlben játszott. Életművéért 2002-ben Gobbi Hilda-díjjal jutalmazták.

Mednyánszky Ágit a Budapesti Operettszínház saját halottjának tekinti, temetéséről később intézkednek.